在 ETH 时代，我习惯了用多号、交互和勤奋寻找 Alpha。到了 Bitcoin，我把同样的方法又复制了一遍。最后才发现，最简单的交易——买入 BTC 并拿住——反而是这段经历里收益最大的部分。
比特币生态复盘：一次无效的复制——为了寻找 Alpha，我把最大的 Beta 搞复杂了
2024 年 5 月，zkSync 已经接近尾声。
我几乎没有休息，无缝切进了比特币生态。
那时候铭文、Ordinals、BRC-20 已经制造过巨大的财富效应，我没有吃到最早的一波红利。
身边的人在赚钱，Twitter 上 KOL 天天讨论 BTC 生态，Babylon、UniSat、Magic Eden，各种融资、各种新协议层出不穷。
我跟踪的判断很简单：
比特币生态是下一个大叙事。
既然 ETH 上通过多号、长期交互能拿到空投，那么 BTC 上应该也可以。
于是，我又开始建钱包。
UniSat。
OKX。
Xverse。
Magic Eden。
四套钱包体系，陆续做了接近 200 个钱包。
UniSat 一套就有约 80 个。
现在回头看，我犯的第一个错误其实从这里就已经开始了：
我没有研究 Bitcoin 生态的游戏规则，而是直接把自己在 ETH 上最熟悉的方法复制了过来。
一、批量曾经是我的优势，所以遇到新生态，我第一反应还是批量
做了几年空投以后，我已经形成了一种条件反射：
看好一个项目，就多号。
看好一个生态，就提前占坑。
Gas 敢亏，时间敢投，长期坚持，总有结果。
这个方法曾经在 Starknet 上给过我非常大的正反馈。
zkSync 虽然结果不及预期，但 400 个钱包依然让我形成了强烈的规模惯性。
所以进入 BTC 生态以后，我几乎没有认真问过：
Bitcoin 为什么也会按照 ETH L2 的方式奖励用户？
我只是觉得：
铭文爆过。
Ordinals 爆过。
BRC-20 爆过。
项目开始大量融资。
KOL 都来了。
那这里一定还有很多 Alpha。
于是我继续往人最多、声音最大的地方冲。
二、我又回到了最熟悉的模式：别人说什么，我就做什么
Babylon。
UniSat。
Magic Eden。
NFT。
分形生态。
各种小币。
各种钱包活动。
只要 Twitter 上有人说：
这个可能有空投。
我就去做。
只要有人说：
多活跃一下钱包可能有权重。
我就去活跃。
我甚至依然带着一个旧时代的信念：
亏 Gas 是光荣的。
只要愿意产生链上成本，就说明我是一个真实用户。
只要钱包里有资产、有交易、有 NFT、有历史，我就是项目方眼中的“优质客户”。
当时我的潜意识大概就是：
钱我放在这里。
NFT 我也买。
币我也留着。
协议我也用。
我这么好的用户，以后有空投总该砸到我钱包里吧。
但问题是：
这是我自己想象的“优质用户”，不一定是项目方真正需要的用户。
三、Bitcoin 生态根本不是另一个 zkSync
这个问题我花了很长时间才真正意识到。
ETH 上一个钱包几分钟可以完成的事情，在 BTC 上经常复杂很多。
地址格式不同。
UTXO 要重新理解。
钱包兼容性混乱。
资产标准不同。
一个东西交互完成以后，等半天看不到。
有时候明明知道资产应该还在，却不知道到底去哪里找。
切钱包。
找余额。
查交易。
处理手续费。
然后再换另一个钱包重复一次。
单号操作成本明显高于 ETH，多号的边际成本也迅速上升。
但是我没有因此减少钱包。
我反而继续拿最强的执行力去弥补生态本身的复杂度。
这和 zkSync 阶段非常像：
当方法效率下降的时候，我首先想到的不是换方法，而是投入更多时间。
四、做了很多项目，但很多行为现在看甚至没有明确意义
我做 Babylon。
做 UniSat。
做 Magic Eden。
抢 NFT。
做分形生态。
买各种小币。
维护各种钱包。
真正的问题是：
我很忙，却没有建立一个可以回答“为什么做”的研究框架。
很多交互的理由其实只有一个：
保持活跃。
很多资产不卖的理由也只有一个：
钱包里要有资产，看起来才像优质钱包。
结果是：
空投拿过。
Wukong、ME 等各种大大小小的奖励也领过。
NFT 也抢到过。
一些币也涨过。
但大量资产我没有卖。
后来再打开钱包：
很多已经跌得几乎没有价值。
五、我以前把“留资产”误认为“提高钱包质量”
这一点在 BTC 生态尤其明显。
NFT 涨了，不卖。
空投来了，不卖。
小币涨了，也不卖。
为什么？
不是因为我对这些资产做过深入估值。
而是觉得：
我要让这个钱包有资产。
一个钱包里长期有 BTC、有 NFT、有生态币、有交互记录，看起来不是比一个撸完就跑的钱包质量更好吗？
于是我为了一个未来不确定的空投，
不断牺牲眼前已经可以兑现的利润。
这其实是一个很严重的逻辑错误。
钱包质量和资产管理，是两件事。
如果一个 NFT 已经进入明显高估区间，最优策略可能就是卖。
如果一个空投币已经完成价值发现，也应该重新判断是否值得持有。
不能因为：
“卖掉以后钱包不够优质。”
就把所有已经获得的收益重新暴露给市场。
后来事实也证明：
大量项目根本没有按照“钱包数量 × 交互数量 × 留存资产”给我想象中的奖励。
但那些没有卖掉的小币和 NFT，却是真真实实跌掉了。
六、最讽刺的是：真正让我赚钱的是 BTC 本身
为了参与生态，我从大概 4 万美元附近开始陆续买 BTC。
总量大概 1 个多 BTC。
最开始也不是因为我建立了多么宏大的 Bitcoin 投资逻辑。
很简单：
做 BTC 生态，总要有 BTC。
所以买。
后来 BTC 一路涨。
大约 12 万美元附近，我卖出了相当一部分。
仅仅 BTC 本身，就给我带来了几万美元的收益。
这件事现在回头看非常讽刺。
因为我每天花大量时间寻找：
下一个空投。
下一个 NFT。
下一个新币。
下一个钱包活动。
下一个所谓的 Alpha。
最后真正贡献最大收益的，却是最简单的那笔交易：
4 万美元附近买 BTC，然后拿到 12 万美元附近。
也就是说：
为了寻找 Alpha，我把真正的大 Beta 搞复杂了。
七、如果什么都不做，结果可能反而更好
这是我今天重新看 BTC 生态最不舒服的一点。
假设当时我没有：
200 个钱包。
各种 NFT。
各种小币。
各种交互。
各种手续费。
各种凌晨操作。
我只是：
买 1 个多 BTC。
保存好。
等待周期。
我的时间成本会低很多。
资产管理也会简单很多。
最终收益甚至可能比现在更清晰。
这不是说 BTC 生态没有 Alpha。
当然有。
有人在 Ordinals、BRC-20、Runes、NFT 和各种早期项目里赚了很多钱。
问题是：
我没有真正建立获得这些 Alpha 的能力。
我做的是：
看到别人赚到以后，再用自己最熟悉的“多号 + 勤奋 + 交互”方法追进去。
所以同样的项目、类似的资金，我身边有些人做得比我好，拿到的结果也比我好。
zkSync 时很多操作甚至还是我在主导。
到了 BTC 生态，别人反而逐渐超过我。
这不是一句“别人资金更多”可以解释的。
更准确地说，是我的能力结构出现了问题：
我擅长规模化执行，却不擅长在一个全新的生态里重新建立游戏规则。
八、我复制的是动作，不是优势
这是 Bitcoin 阶段最值得总结的一句话。
以前我觉得：
Starknet 多号成功。
zkSync 做了 400 个。
那 BTC 继续多号，很合理。
现在看，不对。
真正应该复制的不是：
多号。
交互。
留资产。
亏 Gas。
真正应该复制的是：
在一个新市场里找到真正有优势的变量。
Starknet 时，早期、真实资金、长期行为、多号可能有效。
但到了 Bitcoin：
生态结构不同。
资产逻辑不同。
用户行为不同。
项目分配方式不同。
手续费结构不同。
操作复杂度也完全不同。
如果这些全部不同，却仍然复制同一套执行动作，
那不叫经验复用。
那叫路径依赖。
九、我以前总觉得：只要足够勤奋，就一定有一个项目把钱还给我
这是一种非常危险的空投思维。
这个项目亏一点。
没关系。
下一个项目会发。
NFT 没卖。
没关系。
以后可能翻倍。
Gas 花掉。
没关系。
这是获得资格的成本。
小币跌了。
没关系。
牛市还会回来。
于是每一个单独的小损失都显得可以接受。
但把整个生态周期加起来以后，会发现：
这些“小损失”最后吞掉了非常多收益。
过去我习惯关注：
今天拿了多少空投？
现在更应该问：
这一整个周期结束后，我手里的 BTC 到底变多了还是变少了？
十、如果现在再出现一个新的 Bitcoin 生态机会，我暂时不想做
这是我现在最真实的答案。
不是说 Bitcoin 生态没有机会。
而是：
如果我还没有理解它，我宁愿不参与。
我现在真正明确的目标反而简单了很多：
我要拥有更多 BTC。
这句话会直接改变我的判断标准。
未来如果再参与任何 Bitcoin 项目，我首先不会问：
可能发多少币？
而是问：
这件事情最终能不能让我拥有更多 BTC？
如果投入 0.1 BTC 做了一年，最后拿回来一堆价值不断缩水的小币，而 BTC 本位下降，
那无论钱包多“优质”，空投截图多漂亮，
本质上都是亏损。
回头看 Bitcoin 生态这段经历，我不觉得最大的错误是没有抓到某一个百倍币。
也不是没抢到最好的 NFT。
真正的问题是：
我进入了一个新的市场，却没有重新学习这个市场，而是把旧市场的成功经验机械复制了过来。
Starknet 教会我：
早期参与可以获得巨大的非对称收益。
zkSync 教会我：
努力和规模不等于策略。
Bitcoin 则让我明白：
不同市场之间，最危险的不是没有经验，而是带着一套已经成功过的经验进去。
我曾经以为：
做更多项目，才能获得更多 BTC。
现在反而越来越觉得：
如果最终目标是拥有更多 BTC，那么首先要学会的，也许是少折腾自己的 BTC。